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营收超48亿元,利润6837万元。联创电子的“大厂朋友圈”针对的是谁?
2022-09-01 16:21:53

one体育官网app,one体育官网《投资者网》乔丹

one体育官网app,one体育官网编辑吴越

one体育官网app,one体育官网目前,A股上市公司半年报陆续发布。从披露的数据来看,贵州茅台(600519.SH)仍以298亿元的净利润规模,成为A股最赚钱的公司。说到赚钱难的公司,联创电子(002036.SZ)就不能没有名字。

one体育官网app,one体育官网联创电子是消费电子、大数据、物联网领域的“红人”。京东方(000725.SZ)、中兴通讯(000063.SZ)、闻泰科技(600745.SH)、深天马(000050.SZ)、华为、vivo、大疆、GoPro等是其光学镜头和触控显示业务合作的挚友。在众多明星客户的支持下,联创电子2022年上半年营收达到48.73亿元,但扣除的非净利润仅为6837万元。

在业绩方面,联创电子可以赚钱,但不多。原因之一是其占营收比重最高的触控显示业务的毛利率逐年下降,这与消费电子产品的景气度有关。为提高效率,联创电子近年来开始重视新能源、自动驾驶领域的业务,与比亚迪(002594.SZ)、吉利汽车(00175.HK)、蔚来(NIO.N)、特斯拉(TSLA.US)等国内外知名码头车厂,机构也看好公司发展战略。但在短期内,流动性是它需要解决的问题。

截至8月15日收盘,联创电子收于每股18.22元,总市值193.65亿元。

营收超48亿,利润6837万

联创电子成立于2006年,2015年通过借壳“麻业”在深交所中小板上市。覆盖移动智能终端、智能驾驶、运动相机、智能家居、VR/AR等多个应用领域。

2022年上半年,公司实现收入48.73亿元,同比增长1.3%;归属于上市公司股东的净利润为1.03亿元,同比增长6.13%,其中扣除该部分金额后为非经常性损益3501万元。 ,公司日常经营净利润为6837万元。

联创电子的业绩连续多年,尤其是近几年,呈现营收不断突破,净利润下滑的现象。 2015年至2021年,公司营收由14.24亿元增至105.6亿元,但扣除的非净利润则由1.44亿元下降至2499万元。

公司盈利能力逐年下降,业务结构是原因之一。目前,光学元件、触控显示、终端制造、集成电路构成了公司的收入体系。其中,触控显示产品是其起步业务,也是收入占比最高的业务。相关产品包括触摸屏、显示模组、触控显示集成模组。最初的主要客户是手机和平板电脑。电子商务。 2022年上半年,该业务实现收入21.17亿元,占比43.44%,同比下降9.95%。

近年来,一方面,受疫情影响,手机等消费类电子产品需求持续下降,公众换机意愿降低,导致客户订单减少,延迟交货,产能过剩。另一方面,触控显示模组的生产制造发展至今,制程技术日趋成熟,产品市场竞争加剧,价格持续走低。该公司的毛利率一直在下降。 2015年至2022年上半年,公司触控显示业务收入受需求影响,连续多年波动,毛利率从17.49%下降至4.65%。

联创电子各业务收入占比及毛利率

为提升经营质量,公司近年调整触控显示产业布局,重点发展智能汽车、安防监控、智能家居、智能家居等领域的中大尺寸产品家电、教育等与大客户深度合作。目前,利润弹性尚未释放。

叠加期间费用后,根据东财选择数据,公司2022年上半年毛利率和净利润率分别为11.06%和2.18%,但较上年同期的9.62%和0.82%有明显提升。 2021年,这与公司光学元件,尤其是汽车光学业务的发展有关。该业务2022年上半年毛利率为27.51%,同比提升9.55个百分点。目前,公司正在不断扩大光学业务,扩大生产线,扩大产能。

加速进入新能源赛道

公司光学产业于2009年开始投资布局,产品包括高清广角镜头及模组、车载镜头、手机镜头及影像产品、AR/VR产品组件。公司目前拥有100多项光学精密模具、光学镜头、影像模组等专利。 2022年上半年,公司光器件业务收入15.07亿元,同比增长49.43%;归属于上市公司股东的净利润1.03亿元,同比增长6%,同比实现整体正增长。其中,车用镜头及模组收入增长较快,同比增长910.3%。

公司光学镜头最初应用于相机、手机、安防监控等,服务的客户包括运动相机、无人机、GoPro、大疆、影视、AXON等全景相机品牌,华勤、闻泰、龙旗等手机ODM厂商,以及中兴、联想等手机厂商。 2021年,公司成为国际知名警用随身相机公司AXON警用相机模组的独家供应商。

根据信达证券今年的研究报告,在全球眼镜行业中,智能手机镜头的占比仍然最高,达到74.6%,其次是平板电脑和功能手机。但在汽车智能化大趋势的进一步催化下,未来车载镜头有望打造光学镜头行业新的增长支柱。预计2030年国内市场规模将接近400亿元。光学元器件,尤其是汽车光学业务,也是联创电子长期发展的决心和目标。

一方面,公司分别于2019年、2021年、2022年设立股权激励计划。 2021年,公司首次将光业务收入纳入业绩考核条件,要求2021-2023年总收入不低于80亿元、100亿元。元、120亿元,其中光学业务收入不低于26亿元、45亿元、60亿元。到2022年,公司股权激励方案草案进一步明确了车载光学业务的营收目标,要求2022-2024年整体营收不低于100亿元、120亿元、140亿元,车载光学收入应该不低。 5亿元、10亿元、15亿元或归属于母公司的净利润较2020年增长不低于90%、160%、200%。

另一方面,根据公司官网信息,2021年6月,公司董事会审议通过了《关于变更募集资金用途的议案》,拟投资“年产2.6亿高——端手机镜头产业化项目”。公司募集资金及利息将用于“年产2400万片智能车用光学镜头和600万片影像模组产业化项目”,加快车用光学镜头项目开发,快速扩大车用镜头产能。公司在近期投资者关系活动备案表中表示,“公司车载光学业务持续扩产,车载镜头和车载影像模组年产能规划8000万片左右,到 2025 年,分别为 6000 万。”

国联证券报告显示,在车用光学镜头市场,自2012年起,光学龙头舜宇光学(02382.HK)连续9年车用镜头出货量全球第一。 ICVTank数据显示,2019年舜宇光学全球车用镜头市场份额为34%,紧随其后的是Sekonix(18%)、Kantatsu(14%)、Fujifilm(12%)、CR4(前四大厂商的份额) ) 为 78%,市场集中度高。

在车载摄像头模组市场,竞争格局分散,一级供应商占据主导地位。智研咨询数据显示,2020年车用摄像头模组市场份额前5名分别是麦格纳(11%)、松下(9%)、法雷奥(7%)、博世(6%)和采埃孚(6%),均为是一级供应商,CR5 占 39%。

可以看出,目前汽车光学市场的竞争格局相对稳定,公司在市场份额的获取方面面临一定的挑战。但信达证券曾在研报中表示,光学行业在成型、镀膜、精密加工等各方面要求较高,技术复杂,尤其是车载光学。智能汽车厂商对车载摄像头供应商的认定需要很长时间,而且一旦确定,就不容易改变。光学上下游企业普遍形成长期稳定的合作。目前,公司已成为蔚来ET7&ET5 7个8M ADAS摄像头模组的独家供应商。此外,公司曾在投资者关系活动备案表中表示,早在2017年,公司就进入特斯拉产业链,现已成为“特斯拉重要的镜头供应商”。

短期流动性压力

随着联创电子光学业务加速进入新能源赛道,长期增长空间正在逐步打开,但短期内公司面临一定的流动性压力。

2022年上半年,公司固定资产和在建工程占总资产的比重为25.34%,总投资超过40亿元。

从现金流上看,公司的投资活动尚无法获得回报,现阶段仍需投入大量资金形成产能开拓市场,从正常获得的资金运营远不能填补空白,需要通过借贷来获得。

2022年上半年,公司投资活动产生的现金流量净额为-6.89亿元,经营性现金流量净额仅为130万元,筹资活动产生的现金流量净额为18.2亿元。

目前,公司面临较大的偿债压力。 2022年上半年,现金及货币资金35.32亿元,短期借款39.74亿元,一年内到期的非流动负债7.96亿元,合计47.7亿元。资产负债率达到66.82%。

此外,公司还面临一定的收款压力。 2022年上半年,公司应收账款31.19亿元,较2022年1月1日增加23%,占收入的64%。公司该指标较高或与其客户集中度较高有关。报告期内,公司前五名客户销售额占同期营业收入的比重为62%。 (思维财经出品)

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